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奧運結束後 中國經濟究竟會不會遭遇大的麻煩？
2008-05-22 06:15 東方财富網 |  中國經濟在奧運後之後，會不會遭遇大的麻煩？
瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬文章分析，北京奧運會的總投資規模，可能超過四百億美元，這個數字超出過去一○八年現代奧運會曆史上的所有舉辦城市的所有投資之總和。四百億美元無疑是一個大數目，不過分散在四年投資，每年不過一百億美元，中國經濟GDP超過3.3萬億美元，北京市的投資僅占全國總投資的1.8％。在奧運二○○八年八月以前，中國經濟增長不是靠北京的奧運投資撐起來的，之後也不會因沒有奧運投資而垮下去。從投資意義上看，北京的體育場館、酒店道路對中國經濟的實際推動作用幷不大，因此奧運之後經濟出現急跌的機會也不大。
事實上中國經濟的增長風險，似乎已經減少。最近去過上海的人，發現那裏到處都是地鐵工程；去過重慶的人，發現那裏到處都是道路、橋梁建設。中國省市兩級的地方政府剛完成換屆過程，一輪新的基礎建設投資已經展開。中央政府仍然堅持從緊的貨币政策，但是新增貸款數量在今年二、三月已恢複到每月二千五百億人民币，大緻與去年平均月借貸款相同，但明顯高過二○○七年最後三個月平均每月九百一十億的低迷水平。四月的新增貸款更超過四千六百億人民币。信貸環境正常化，是推動地方基礎建設重新上馬的重要因素。
文章表示,地方政府五年一次的換屆，例必帶來投資反彈。一九九三年如此，一九九八年（盡管遭遇亞洲金融風暴）如此，二○○三年（盡管遭遇ＳＡＲＳ）也是如此。相信在二○○八年，地方主導的基礎設施投資一定不會少。其實三月份開始，地方政府的招商、投資活動明顯在加速。
中國的出口，相信在今年很難不受美國衰退的影響，何況下半年還有歐洲、日本經濟放緩。事實上近年來中國的出口企業，已經深受人民币升值加速、工人工資激增、材料能源價格暴漲的影響，去年推出的削減出口退稅、兩稅合一帶來更沉重的經營負擔。今年新實施的勞動合同法，對勞動密集型企業沖擊甚大，勞資關系惡化，出口業的确面臨嚴峻挑戰。估計廣東省的出口企業中，三年内會有三分之一關閉或遷出，而廣東省出口占中國總出口的三分之一。今年中國的出口增長可能僅有單位數字，爲二○○一年來之首次。
不過内需增長至少可以部分抵消出口産業的負面因素。除去基礎設施建設，中國的消費增長也在加速。今年第一季度零售消費增長接近２１％，爲十年以來最高。服務消費和農村部消費，正成爲帶動整體個人消費的兩大主力。而且政府目前的負債比率已經降到近十年的最低。如果有需要，北京完全有能力通過财政擴張政策，抵擋可能出現的增長失速。在亞洲金融風暴期間，朱熔基便是依靠凱恩斯主義财政政策，度過需求不足難關的。筆者不相信中國經濟會在奧運會之後失速。
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