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中國财富過度積聚于房産 富豪榜可能是在佐證資産的泡沫
2007-10-12 06:29 新京報 | 中國資本市場财富生成機制存在缺陷。如果資本市場隻剩下金融股、能源股、地産股，如果中國的IT、實體經濟産業富豪大批隕落，那麽，中國的富豪榜很可能隻是在佐證資産的泡沫。
據《新京報》報道，胡潤榜單上今年身家過百億的上榜富豪有75位，前13位企業家身家均在300億元以上，平均财富爲42億元，比去年增加了100%，其中前50位上榜富豪的平均财富則比去年增長200%.據報道，胡潤對富豪榜最爲震驚的，是财富的巨大，以及上升速度之快。而其原因，在于股市和地産增值成了富豪财富的“鼓風機”。
此次富豪榜出台有兩大背景，一是通脹風險，二是資本時代，這使得财富加速集中，但也可能導緻中産階層衰落。這不是中國内地獨有的現象，歐美各國在上世紀80年代以後就曾發生過，而我國的富豪榜（不管哪一個）也在印證這一規律。問題是，歐美各國基本擁有完善的社會保障體系，并且已經趟過了工業化這條艱難的大河，而我國卻是數個時期集于一身，既處于重化工業階段，又邁入了資本時代的門檻；社會保障體系的建立剛剛起步，人們盼望建立一個穩定的大比例的中産收入階層，但财富的分配不均又随着世界潮流浩浩蕩蕩而來。資源與财富的畸輕畸重，是尚處于工業發展階段的中國經濟的不可承受之重。
通脹時代的财富集聚效應不必多說。我國的通脹風險已現征兆，如何防止通脹帶來價格的全盤扭曲，以及通脹對于中産階層财富的消極影響，已成當務之急。至于資本市場，固然如人所言，是一個财富管理的基礎性平台，也能夠在資産重估期成爲财富的發散地。但撩撥人們神經的是，房地産商仍然紮堆上榜，前十名裏涉及房地産行業的達6位，前100名富豪43位涉足房地産。房産富豪們随着今年的股價大幅度上升，以及土地價格的上升，财富獲得了明顯的增長。
以往大城市居民在購買房子時，奉行“第一是地段，第二是地段，第三還是地段”，而對于地産類上市公司的價值，則奉行“第一是土地，第二是土地，第三還是土地”的法則。所以，中國囤地最多的地産商位居富豪榜前列，恰與這一理念吻合。同時，也印證了通脹時代“實物資産爲王”這一判斷，通過資本市場給實物資産估出天價。
由此，我們看到了許多近似的财富生成鏈條：銀行貸款-土地-上市-高地價-高房價，财富就此形成。在理論上土地屬全民所有，而土地資産收益卻各歸其主，如何讓普通民衆也能充分享受土地增值的收益，成爲亟待解決的問題。
對房地産富豪進行道德判斷沒有太多價值，應該反思的是畸形的财富形成機制。原本資本市場與銀行一樣是企業的融資手段，在成本權衡之下進行取舍，而現在則成爲某些人資産重估幌子下重要的生财之道。人們擔憂的是，大股東的财富增值是否成爲賬面遊戲，它刺激了資本市場的畸形發展，卻使實體經濟失去了依托。爲泡沫而泡沫，結局是泡沫之後一地雞毛。
這些風險意識絕非杞人憂天，尤其是資本市場并不規範的前提下，部分财富并非集聚到了有才能的人手中，一個月前令人稱奇的神秘散戶劉芳，以及現在炒得沸沸揚揚的“少年股東”事件，都在提醒人們，中國資本市場财富生成機制存在諸多缺陷。如果資本市場隻剩下金融股、能源股、地産股，如果中國的IT、實體經濟産業富豪大批隕落，那麽，中國的富豪榜很可能隻是在佐證資産的泡沫。 |
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