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市場觀察:央行“雙箭齊發” 中國股市撼動幾何?
2007-05-20 06:08 中國新聞網 | 中國人民銀行決定将從六月五日起，上調存款類金融機構人民币存款準備金率零點五個百分點。從五月十九日起，上調金融機構人民币存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調零點二七個百分點，一年期貸款基準利率上調零點一八個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。
“等待已久”的加息終于“如約而至”。與上調存款類金融機構人民币存款準備金率“結伴而行”更是市場罕見。有人士指出，這充分表明央行冀望以此給火爆的資本市場降溫。而在對資本市場是否存在泡沫的争議和多方博弈的宏觀調控中，央行走出了第一步。
加息是否會導緻股市資金面的大幅收緊？有業内人士指出，由于調整的幅度畢竟有限，而股市的預期收益率很高，加息是否會分流股市資金還很難說，更多是體現一種政策引導的作用。
大盤随後的走勢如何？“可能會低開低走，到某一點位反彈，”中信證券某分析師預測道。“其中，銀行股可能受此影響較大。”
他認爲，此次存款基準利率上調了零點二七個百分點，而貸款基準利率隻上調了零點一八個百分點，與以前存貸款基準利率一起同幅度上升不同，意味着息差的縮小，資金成本增加。
同時，加息對上市公司的業績構成影響。其中，貸款占總資産比率較高的上市公司受沖擊最大。按此标準，受加息影響最大的三個行業是房地産、民航、高速公路。因其是靠高貸款生存，因此利息上漲将直接加重相關利息負擔，增加财務費用。
“這下錢又被套住了”，剛剛覺得市場有些穩當的新股民張先生有些迷茫，“周五剛剛加了倉，想着周一再拉起來呢！”
十八日，大盤沒有任何異動，早盤的跳空低開被認爲是針對“周小川可能加息”說法的有效回應，但在當日下午，大盤依然頑強的拉起，盡管收盤跌了将近二十點，但其間經曆了兩次翻紅。
“博傻遊戲已經開始，”有觀察家表示，從四月到如今持續發力的指數已弱化了股民對于風險的反應程度，“利好對市場起作用，而利空同樣能夠拉動市場。”
此外，太多的人确信“利空出盡是利好”。但大量獲利籌碼“未長眼睛”，資金可謂最不通人性。“越想留下他，溜得越快。”
對此次央行“雙箭齊發”，也有專家表示，這雖然對市場構成較大利空，但市場前期有所預期。一些機構投資者已提前作出反應，因此大幅度恐慌應該不會出現，但波動在所難免。
然而，市場過熱并非央行“一劑藥”所能及，未來的“組合拳”出擊将引起投資者高度關注。僅從目前來說，此次調控似不會撼動大牛市基礎。 |
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