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市场观察:央行“双箭齐发” 中国股市撼动几何?
2007-05-20 06:08 中国新闻网 | 中国人民银行决定将从六月五日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率零点五个百分点。从五月十九日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调零点二七个百分点，一年期贷款基准利率上调零点一八个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
“等待已久”的加息终于“如约而至”。与上调存款类金融机构人民币存款准备金率“结伴而行”更是市场罕见。有人士指出，这充分表明央行冀望以此给火爆的资本市场降温。而在对资本市场是否存在泡沫的争议和多方博弈的宏观调控中，央行走出了第一步。
加息是否会导致股市资金面的大幅收紧？有业内人士指出，由于调整的幅度毕竟有限，而股市的预期收益率很高，加息是否会分流股市资金还很难说，更多是体现一种政策引导的作用。
大盘随后的走势如何？“可能会低开低走，到某一点位反弹，”中信证券某分析师预测道。“其中，银行股可能受此影响较大。”
他认为，此次存款基准利率上调了零点二七个百分点，而贷款基准利率只上调了零点一八个百分点，与以前存贷款基准利率一起同幅度上升不同，意味着息差的缩小，资金成本增加。
同时，加息对上市公司的业绩构成影响。其中，贷款占总资产比率较高的上市公司受冲击最大。按此标准，受加息影响最大的三个行业是房地产、民航、高速公路。因其是靠高贷款生存，因此利息上涨将直接加重相关利息负担，增加财务费用。
“这下钱又被套住了”，刚刚觉得市场有些稳当的新股民张先生有些迷茫，“周五刚刚加了仓，想着周一再拉起来呢！”
十八日，大盘没有任何异动，早盘的跳空低开被认为是针对“周小川可能加息”说法的有效回应，但在当日下午，大盘依然顽强的拉起，尽管收盘跌了将近二十点，但其间经历了两次翻红。
“博傻游戏已经开始，”有观察家表示，从四月到如今持续发力的指数已弱化了股民对于风险的反应程度，“利好对市场起作用，而利空同样能够拉动市场。”
此外，太多的人确信“利空出尽是利好”。但大量获利筹码“未长眼睛”，资金可谓最不通人性。“越想留下他，溜得越快。”
对此次央行“双箭齐发”，也有专家表示，这虽然对市场构成较大利空，但市场前期有所预期。一些机构投资者已提前作出反应，因此大幅度恐慌应该不会出现，但波动在所难免。
然而，市场过热并非央行“一剂药”所能及，未来的“组合拳”出击将引起投资者高度关注。仅从目前来说，此次调控似不会撼动大牛市基础。 |
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